تحلیل جدیدی که جف والتون (Jeff Walton)، مشاور سرمایه‌گذاری امروز منتشر کرده نشان می‌دهد که حتی اگر قیمت بیت کوین تا ۸۰٪ کاهش یابد، شرکت مایکرواستراتژی (MicroStrategy) دچار بحران نخواهد شد.
به گزارش میهن بلاکچین، مایکرواستراتژی در حال حاضر یکی از بزرگترین هولدرهای بیت کوین در جهان است و با سرمایه‌گذاری‌های اخیر خود بیش از هر زمان دیگری به این ارز دیجیتال نزدیک شده است.
علیرغم رشد ۴۰ درصدی قیمت بیت کوین در ماه نوامبر، تحلیل‌ها نشان می‌دهند که حتی یک اصلاح طولانی‌مدت قابل توجه نیز تاثیر زیادی بر ذخایر بیت کوین مایکرواستراتژی و راهبردهای مایکل سیلر نخواهد گذاشت.
والتون در این رابطه می‌گوید:
قیمت بیت کوین باید تا سطح ۱۸,۸۲۶ دلار کاهش یابد تا دارایی‌های مایکرواستراتژی کمتر از بدهی‌های آن ارزش داشته باشد. این معادل کاهش ۸۰ درصدی از قیمت کنونی است.
اهرم مالی مایکرواستراتژی – منبع: Jeff Walton/X
تاریخ نشان داده که ریزش ۸۰ درصدی قیمت بیت کوین اتفاق غیرمعمولی نیست. برای مثال، قیمت بیت کوین از نوامبر ۲۰۲۱ تا نوامبر ۲۰۲۲ از سقف ۶۹٬۰۰۰ دلاری تا ۱۵٬۶۰۰ دلار سقوط کرد. با توجه به این نوسانات بسیاری از کارشناسان از اقدام مایکرواستراتژی برای اضافه کردن بیت کوین به ترازنامه‌اش انتقاد کرده‌اند.
با این حال، والتون معتقد است که این انتقادات فاقد منطق قوی هستند. او می‌گوید:
با افزایش قیمت بیت کوین، اهرم مالی شرکت‌ها (نسبت بدهی‌ها به دارایی‌ها) به‌سرعت کاهش می‌یابد. برای کسانی که می‌گویند این وضعیت پایانی بد خواهد داشت یا آن را یک طرح هرمی می‌نامند، کافی است محاسبات را بررسی کنند. ترازنامه مایکرواستراتژی از نظر اهرم مالی حتی کمتر از ظرفیت آن استفاده می‌کند.
موجودی بیت کوین مایکرواستراتژی – منبع: Bitcointreasuries.net
تقاضای نهادی برای بیت کوین؛ نشانه‌ای از رشد پایدار
چارلز ادواردز (Charles Edwards)، بنیانگذار شرکت سرمایه‌گذاری کاپریول اینوستمنتس به تازگی در توییتی نوشته که نسبت به آینده پذیرش نهادی بیت کوین خوش‌بین است. وی در این رابطه نوشته است:
مایکرواستراتژی هفته‌ای میلیاردها دلار برای خرید بیت کوین جمع‌آوری می‌کند. شرکت ماراتن (MARA) نیز با افزایش ۳۰ درصدی ذخایر خود و تامین مالی ۱ میلیارد دلاری وارد میدان شده است. تقاضای نهادی به‌شدت در حال افزایش است.
به گفته ادواردز، در حال حاضر ۱۳.۵٪ از کل عرضه بیت کوین موجود توسط نهادها و صندوق‌های ETF نگهداری می‌شود و این روند با سرعت چشمگیری در حال رشد است.
وی معتقد است که اوج دوره صعودی بیت کوین هنوز شروع نشده و ورود گسترده سرمایه‌گذاران و فوموی آنها زمانی رخ خواهد داد که قیمت از مرز ۱۰۰ هزار دلار عبور کند.
